事件:4月7日,財政部、發展改革委、工業和信息化部、農業部、商務部、海關總署、國家稅務總局、質檢總局、食品藥品監管總局、瀕管辦、密碼局等11個部門共同公布了《跨境電子商務零售進口商品清單》,落腳點是“國內有一定消費需求,可滿足相關部門監管要求”,清單共包括1142個8位稅號商品,含部分食品飲料、服裝鞋帽、家用電器以及部分化妝品、紙尿褲、兒童玩具、保溫杯等;同時規定直購商品免于驗核通關單,網購保稅商品“一線”進區時需按貨物驗核通關單、“二線”出區時免于驗核通關單。 

　　財政部牽頭繞不開稅,直郵模式成主流:我們對本次清單的分析主要集中在稅務、清單范圍和模式變更三方面。 

　　1)財政部牽頭,關鍵是稅:注意到本次清單是由財政部牽頭公布的,符合我們在3月25日報告《跨境新政加強規范,行業短期將受沖擊》中對新政出臺的背景判斷,即:目前行郵稅標準導致國家稅費損失,并對貿易及國內商品造成沖擊,跨境行政監管方式和稅收政策總體向一般貿易靠攏。 

　　2)使用新政品類多,但暫有不確定性:清單中共包括1142個8位稅號商品,考慮品牌型號等因素,實際SKU將遠大于1142個,但同時發文中追加了一個條款“清單將根據跨境電子商務發展、消費者需求變化等因素適時進行調整”,這意味著適用新政進口的商品種類在未來仍有較大不確定性。 

　　3)保稅模式被堵截,SKU受限后直郵模式是主流:我們傾向于認為未來保稅模式的監管形式會在品類商檢上趨于嚴格,新模式將使大量SKU產品進口受限,跨境平臺和賣家將轉向直郵模式,特別是具備規模優勢的集貨直郵模式,因此網絡化的海外倉布局將成為跨境物流服務商的核心資產。 

　　清單出臺后續影響,按照產業鏈參與者討論: 

　　1)投資人面對糾結:理論上跨境電商是典型的“互聯網+流通”計劃,但目前政策口徑收緊,未來還會調整,這對于已有或擬進行產業布局的投資人來說,是否繼續B、C輪投資,是個困難的選擇。 

　　2)參與者尋找操作空間,政府監管難度加大:由于行郵模式保留,以及正面清單中仍舊留有模糊地帶,某些從業者可能會尋找“操作空間”,反而導致監管難度加大;3)直郵成為主流:網絡化的海外倉成為核心資源;4)消費者短期成本上升,個人捎帶入境有風險;5)B2C進口與出口平衡,看地方與中央博弈:行郵稅歸屬地方,跨境綜合稅歸屬中央,二者博弈可能導致新政推進低于預期。